Los intereses y los pagos externos impulsan un ajuste más profundo en el gasto público

Existen crecientes dudas acerca de la sostenibilidad del modelo de endeudamiento y ajuste de Mauricio Macri: con el correr de los meses se confirma cada vez más que es sólo cuestión de tiempo antes de que se evidencien sus graves inconsistencias internas. Con la sobredimensionada emisión de deuda del Gobierno de Cambiemos (desde dic-15 la Argentina ha tomado deuda por USD 174.338 millones, siendo el Tesoro Nacional responsable de USD 147.743 millones, un 84,7% del total) el perfil de vencimientos de capital e intereses de la deuda ha tomado una trayectoria explosiva. En efecto, si se compara el perfil de vencimientos de la deuda pública en moneda extranjera al IV-15 y el perfil actual al III-18 se obtiene que en los años 2020-2023 el Tesoro Nacional deberá pagar un 151%, 91%, 167% y 209% más, respectivamente, en relación a lo que debía pagar al IV-15. Y si además se calcula el peso de los vencimientos de deuda en moneda local y extranjera sobre PIB, se obtiene que en tan sólo un par de años se pasó de pagar a los acreedores el 3,3% del PIB en 2015 al 4,5% en 2017 y 9,1% en 2018, alcanzando en 2019 (dato estimado) el 14,3% del PIB; un dato verdaderamente estremecedor.

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